birmaga.ru
добавить свой файл

1
На основании приведенной во вложенном файле информации Вам необходимо:


1. определить ожидаемые дивидендные выплаты в будущем;

2. рассчитать величину дивиденда на акцию, которую получат акционеры в будущем.

По результатам проведенных расчетов необходимо охарактеризовать дивидендную политику компании.

Задание 1.

Компания «Альфа» владеет сетью продовольственных супермаркетов и переживает период бурного развития, отличаясь от конкурентов высокой выручкой на 1 магазин. Ожидается, что дивиденды будут расти на 33% в год в течение последующих 3 лет, на 24% в четвертом году, а затем все время на 8%. Требуемая ставка доходности на собственный капитал по акциям компании 16%, акции торгуются по 45 руб./ акция. Каковы ожидаемые дивиденды в ближайшие 6 лет?

Задание 2.

Компания «Альфа» является крупным производителем женской деловой одежды. Согласно финансовым прогнозам на ближайшие 6 лет чистая прибыль компании составит:

Год

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Чистая прибыль, млн. руб.

378

456

420

389

496

510


В настоящее время в обращении находится 30 млн обыкновенных акций компании, которые можно купить на рынке по 25 руб./акция. Рассчитайте какой дивиденд на акцию получат акционеры в период с 2010 по 2015 г в следующих случаях:

  1. компания выплачивает в качестве дивидендов 27% чистой прибыли;


  2. с 2010 года компания решила выплачивать в качестве дивиденда стабильную сумму – 4 руб./акция, а если прибыль превысит 490 млн, то сумма превышения будет выплачена в виде дивидендов в качестве премии;

  3. установлен дивиденд в размере 36% от чистой прибыли в 2012 году компания осуществит split в пропорции 2:1;

  4. на период с 2010 по 2015 компания разработала план капиталовложений, которые составят:

Год

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Чистая прибыль, млн. руб.

250

230

220

210

200

190

В этом варианте предполагается, что дивиденды выплачиваются по остаточному принципу. При финансировании проектов компания стремится поддерживать оптимальную структуру капитала, при которой доля заемных средств составляет 40%, а собственных – 60%. При этом вся чистая прибыль, которая не была направлена на капиталовложения, будет использована на выплату дивидендов.